接二连三以“扇贝跑路”闻名的獐子岛，最终被证监会实锤判定财务造假，结束了这场A股市场的闹剧，但是对于股民而言，灾难可能才刚刚开始。

一、被跑路扇贝是人为

獐子岛的高层原来打着一手好算盘，以扇贝跑路为由，接连财务变脸，若是不服，有本事去海底取证，这种堂而皇之的厚脸皮，早已让市场厌恶不已。最终在沟通无效后，证监会动用了黑科技北斗系统，看看扇贝是不是真的跑了？有了北斗系统的跟踪数据，獐子岛的妖财报，就被照出了原型。

原来，接连出现的“扇贝”跑路引发业绩变脸的说辞，都是假的。根据调查结果显示，獐子岛公司提前采捕了一些养殖区域，确认了采捕收入，但是没有确认成本，这样做的目的，就是为了做多利润，等到某一年，公司对养殖区域搞一次抽评，那些被提前采捕的养殖区域，就出现”扇贝跑了“，然后把成本计入这一年中。

这样就出现了一年赚钱，一年亏钱的局面，赚钱的时候，把几个养殖区域的收入算到一个养殖区域来做利润，亏钱的时候，就说那几个养殖区域的扇贝跑了，把成本都算到一年，来一次财务洗大澡。从这个调查结果充分可以说明，獐子岛高管的道德风险比海洋风险要高一万倍，如此视股东权益为无物的高管，无疑是A股市场的毒瘤。

二、财务造假多年

根据证监会对獐子岛下发的《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，獐子岛涉嫌财务造假，内部控制存在重大缺陷，其披露的年年度报告、年年度报告、《关于底播虾夷扇贝年终盘点情况的公告》和《关于核销资产及计提存货跌价准备的公告》涉嫌虚假记载。

在告知书里，獐子岛涉三宗罪：涉嫌财务造假，年虚增利润1.3亿元，年虚减利润2.8亿元；年《秋测结果公告》涉嫌虚假记载（就是这份报告披露年的扇贝跑路）；涉嫌未及时披露信息。

值得注意的是，如果獐子岛不造假，那么公司、和年，将连续三年净利润为负，在年就应该退市。由此看来，此番獐子岛高管的财务造假是早有预谋，甚至是精心准备，最终苦了的却是市场上的股民，遭受了无妄之灾。

三、处罚引发争议

根据昨日獐子岛集团股份有限公司公告称，针对涉嫌信息披露违法违规案，证监会拟对獐子岛公司及其董事长吴厚刚等24人作出行政处罚并采取市场禁入措施。其中，对吴厚刚给予警告，处以60万元罚款，并采取终身市场禁入措施。

面对判决，多数股民表示：太轻了。虽然獐子岛分别涉嫌财务造假、信息披露违法违规等问题，但从具体处罚力度上，仍然显得比较约束，未能体现出证券市场法律法规较强震慑力的影响。对于本身处于信息不对称地位而损失巨大的股民来说，这种处罚显然力有不逮。显然，在犯罪成本和如何保护普通股民权益的问题上，完善证券法还有很长一段路要走。

值得一提的是，截至年3月末，獐子岛的资产负债率高达88.93%，货币资金只有3.21亿，而年需要偿还的借款额高达25.76亿元。加上此次财务造假的实锤，獐子岛能不能彻底整改走出困境犹未可知，失去的股民信任还能不能回来，相信只有市场能够给出最终的答案。