来源：格隆汇

作者：Choice数据

来源：东方财富Choice数据

年，当獐子岛的扇贝第一次“跑”的时候，人们还愿意相信事出有因。

然后，獐子岛的扇贝就用实际行动又跑了好几回。

11月11日晚上，獐子岛的扇贝都不想跑了，原本价值3个亿的扇贝干脆直接全死了。

獐子岛的扇贝演绎了五年，先是有冷水团袭击，到扇贝跑路，再到扇贝刚死。随之獐子岛的股价也从巅峰落到谷底。

无非就是欺负扇贝不会说话呗，除了獐子岛，*ST天马也是欺骗投资者的老手。

徐茂栋掏空天马股份从借钱开始

故事从年末开始。

当时*ST天马还叫做天马股份的时候，他的实控人是一个叫做徐茂栋的。他通过控制的喀什星河在天马股份当家了，持有3.56亿股天马股份股票。

收购过程中，监管部门曾经对喀什星河的资金来源进行问询。当时公司回复称，这笔钱是股东的投入和经营所得，没有资金成本、固定期限和担保措施。

其实这笔钱是来自于信托机构的借款，从他虚构收购资金来源开始，为徐茂栋后期掏空上市公司埋下了伏笔。

普华不肯作假直捣天马内幕

年天马股份新更换会计师为普华永道。但在年4月27日，普华永道对天马股份出具了无法表示意见报告。

具体有4项：

一是天马股份预付账款的商业实质；

图片来源：公司公告

当时天马股份跟A公司签了一个采购钢材和机器设备的合同；但是货都还没到手，就急冲冲给人家公司先打了5.亿元全额支付预付款；

天马股份前一年（年）全年采购钢材才1.99亿元，年的采购量居然达到了前一年的三倍。

而且以前交货期都是3个月，现在变成了9个月，还一次性提前9个月预付全款！！！

那家公司还是一家新增的供应商，以前从来没有发生过交易，而且采购合同和预付款很多审批文件或细节不明确。

第二个是关于天马诚合的

图片来源：公司公告

当时天马股份财务报表批准报出日是4月27日，管理层在出报表前两天跟普华说，要将天马诚合（某有限合伙企业）纳入合并范围。

被投资企业用的是公允价值计量，但却不告诉别人这个公允价值是怎么得来的，而且要合并的企业居然也不派人（董事）去管一管，这是要散养吗？

更逗人的是天马股份的回复，说：实际控制人徐茂栋17年5月将控制的微创之星以16.61亿元卖给天马诚合了。

这是关联交易啊！不按规定披露，还说当时跟会计师（那时还是天健）口头咨询，认为对天马诚合不存在控制。

这是在甩锅吗？

第三个是关于投资款的商业实质的

图片来源：公司公告

天马股份17年11月跟一家公司签了个投资意向书，12月就马上打了1.1亿元过去，本来说的是如果90天内公司未能完成增资，就要退钱给天马股份。结果到4月底了，钱也没退。

而普华是真的刚，第一年的客户，发现问题也绝不手软。“会计师从邮箱后缀捕捉到有关付款对象可能是实际控制人控制。”

就是说，这家公司电子邮箱后缀跟天马股份第一大股东另外控制的一家企业居然是一样的！

你这不是明摆着从公司掏钱进自己的口袋吗？

第四个普华指出的问题是已撤销并收回的投资款的商业实质

图片来源：公司公告

大概就是天马股份在年8月底的时候，支付了1亿元的投资款，后来又签了一个撤资协议，又把钱还回来了。

而这家公司同样也是发现公司电子邮箱后缀和徐茂栋的一家在北京注册的公司一致。

都已经实锤了，然而天马股份死不承认，说：公司确认天马股份与这家公司不存在关联关系。

这种事情干多了，估计脸皮厚了吧。

*ST天马信批违规被罚

投资者可依法索赔

天马股份自年5月3日起被实行“退市风险警示”处理，股票简称由变更为“*ST天马”。

业绩方面，*ST天马年营业总收入为18.71亿元，上年同期调整后数据为25.38亿元，同比下降26.25%。天马股份年归属于母公司股东的净利润为-5.92亿元，同比下降64.12%。

数据来源：东方财富Choice数据

到年三季度，*ST天马营业总收入为8.83亿元，同比下降35.26%;归属于母公司股东的净利润为-4.54亿元，同比下降80.80%。

*ST天马曾于年4月27日收到中国证监会《调查通知书》，年7月10日披露了中国证监会下发的处罚字《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场进入事先告知书》；

直至年11月5日，*ST天马收到了中国证监会下发的《行政处罚决定书》，在《行政处罚决定书》，徐茂栋掏空*ST天马的手段被揭露得明明白白，有兴趣的朋友可以去翻翻公告。

经查明，*ST天马存在以下违法事实：

一、徐茂栋及其控制的企业与天马股份存在关联关系；

二、天马股份未真实披露喀什星河收购天马股份的资金来源；

三、天马股份未按规定披露徐茂栋及其控制的企业非经营性占用资金及关联交易情况等；

四、天马股份为徐茂栋控制的企业借款担保2亿元，天马股份未按规定披露；

五、天马股份成立基金以收购徐茂栋控制的资产，天马股份未按规定披露。

现在上市公司信息披露违法行为形式多样，动机各异，相关主体对市场、对法律、对专业、对投资者缺乏敬畏之心，频频试探法律底线。

因此，对于上市公司信息披露违法违规行为，不仅应当通过“行政+刑事”严格执法，重拳治乱，使各种造假欺诈行为无处遁形，让各类责任主体罚当其过，付出应有的代价，同时投资者也应该运用法律武器向上市公司进行索赔维护自己的合法权益。

若上市公司因信息披露违法违规被中国证监会行政处罚，此时由上市公司虚假陈述行为导致亏损的投资者们，在满足索赔条件的同时可向上市公司进行追索，减少投资损失。

*ST天马（）索赔征集的条件为：于年12月3日至年4月27日之间买入，在年4月28日及之后持有或卖出，并亏损的投资者。

但是，根据“不告不理”的原则，符合条件的投资者仍需要积极主张权利才能获得赔偿。